Politikai földrengés Amerikában – mit áraznak a piacok?
Az amerikai félidős választás eredménye utat nyithat a magyar hozamok csökkenése előtt – értékelte a keddi eseményeket Tardos Gergely, az Államadósság Kezelő Központ elnök-vezérigazgatója. A történtek megnyugvást hozhatnak a politikában, az energiapiaci árazások – az olajár jelentős esése – már ezt a piaci várakozást tükrözi.
Vendégünk szerint a 10 éves magyar államkötvény jelenleg közel 5,5 százalékos hozama ennek betudhatóan az 5 százalékos értékhez közelíthet, az alá is kerülhet. Ezt támogatja, hogy a költségvetési terveket jól fogadta szerinte a piac.
Hol van az alja?
Ami pedig a távolabbi kilátásokat illeti, az euróbevezetés útján mind közelebb fogunk kerülni a 4 százalékhoz, kedvező körülmények esetén e szint alá is kerülhet a hozam, igazodva más, a magyarhoz hasonló adottságokkal rendelkező, de már eurózónatag országok hozamaihoz.
Mennyi pénz kell jövőre?
Az adósságkezelő jövőre érdemben kisebb kibocsátással tervez, mint az idén, betudhatóan például a költségvetési finanszírozási igény csökkenésének. A Kincstári Egységes Számlán lévő kormányzati pénz – 4–5 ezer milliárd forint – is hozzájárul ehhez. Mindez azonban nem jelenti azt, hogy csökkenne az ÁKK aktivitása: a lejáró kötvényeket meg kell újítani, ezért jelentősebb devizakötvény kibocsátásra készülnek 2027-ben. Ebből részben a költségvetési hiányt is finanszíroznák.
Arról is szó esett, hogy új termékekkel bővülhet az államkötvény-kínálat, az intézményi befektetői kört újabb, a klímacélokat szolgáló kötvényekkel célozhatják meg.
Veszélyt jelent a vagyonadó?
Az elemzői múlttal rendelkező Tardos Gergely szerint a költségvetésen belüli jövedelem-átrendezés – adókönnyítés az alacsonyabb jövedelműeknél, szigorítás a vagyonosok körében – nem fog jelentősen hatni a lakossági állampapír keresletre a következő évben.
Arról is beszéltünk, hogy az eurózónába nem lehet a mostaninál érdemben gyengébb árfolyammal belépni, az irány inkább az erősödés lehet, és a 350–360 forinton belüli tartomány megfelel ennek a követelménynek.
