A GKI friss analízise: Hitelminősítési bizonytalanságok hazánkban
A hitelminősítők folyamatosan figyelemmel kísérik a magyar politikai helyzetet, különös figyelmet fordítva a legutóbbi választásokra. Az elemzők a GKI Gazdaságkutató Zrt. szakértői szerint egy hónapon belül nem várható döntés a hitelminősítések ügyében. Jelenleg Magyarország adósságbesorolása a Fitch, a Moody’s és az S&P esetében is a befektetésre ajánlott kategória alsó határán helyezkedik el, negatív kilátásokkal.
Az első kritikus visszajelzés legkorábban május 22-én várható a Moody’s-tól, míg az S&P elemzése a következő héten, sokkal nagyobb intézményi hatással bírhat, mivel ezen hitelminősítő az országot a bóvli kategóriától csupán egy lépés választja el. A szakértők becslése szerint az új kormány megalakulásáig a leminősítés lehetősége kicsi, mivel a hitelminősítők várhatóan arra szeretnék megvárni az új költségvetés stabilizálását és az egyéb költségvetési tervek bejelentését.
Költségvetési helyzet és a fiskális teher
A friss adatok szerint március végére a költségvetési hiány elérte az éves törvényi keret 80%-át, ami figyelemre méltó. Az idei év első három hónapjában a hiány mértéke 3,4 ezer milliárd forintra rúgott, amely az előrejelzett 5 ezer milliárdos hiány 68%-át jelenti. A kormányzati kiadások jelentős része, mint például a támogatott hitelek és a béremelések, tartós kötelezettségként nehezen csökkenthető, ami szintén megnehezíti a pénzügyi helyzet stabilizálását.
Átláthatóság és uniós források
Az Open Budget Survey adatai alapján Magyarország költségvetésének átláthatósága az utóbbi években romlott a regionális versenytársakhoz képest. A hitelminősítők és befektetők bizalmának erősítése érdekében elengedhetetlen a költségvetés átláthatóvá tétele, illetve a módosítások következetes alkalmazása. Az uniós források, amelyek jelenleg befagyasztás alatt állnak, kulcsfontosságú tényezőként fognak szerepet játszani a hitelminősítések alakulásában és Magyarország pozitív hitelképességének helyreállításában.
Választási eredmények és piaci reakciók
A választások utáni elemzések arra utalnak, hogy a befektetők megítélése a hazai fiskális kockázatok csökkenését tükrözi. A magyar tízéves kötvényhozamok a választások után közel 150 bázisponttal csökkentek, ami szemben áll a régiós hozamok stabilitásával, amely a januári szinthez képest alig változott. A piaci reakciók és a költségvetési tervek alakulása kulcsfontosságú lesz a következő időszakban, amikor a hitelminősítések esetleges módosításairól döntenek.
Összességében a GKI által közzétett elemzés rávilágított arra, hogy míg a költségvetési helyzet és az új kormány politikai döntései nagy hatással bírhatnak a hitelminősítések jövőbeli alakulására, a Magyarország előtt álló, jelentős fiskális kihívások megoldása elengedhetetlen a gazdasági stabilitás érdekében.
